利好因素不銹鋼水管|雙卡壓式管件|304不銹鋼水管品牌|佛山市永穗不銹鋼有限公司

1、美元持續(xù)走軟

美元指數(shù)下跌降低金屬計價成本，提振銅、鋁等以美元定價的商品需求。美聯(lián)儲降息預期升溫（CME FedWatch顯示9月降息概率達96.2%），寬松貨幣政策環(huán)境利好金屬長期價格。

2、貿(mào)易談判進展與政策緩和

加拿大取消數(shù)據(jù)服務(wù)稅以推進與美國貿(mào)易談判，緩解市場對關(guān)稅加征的擔憂，提振市場風險偏好。美國與歐盟等貿(mào)易伙伴達成協(xié)議的預期升溫，關(guān)稅稅率不再提升，降低通脹風險并支撐金屬需求。

3、中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)改善

中國6月官方制造業(yè)PMI回升至49.7%，顯示經(jīng)濟景氣度擴張，工業(yè)金屬需求預期增強。國內(nèi)穩(wěn)增長政策（如逆回購凈投放）支撐內(nèi)需復蘇，利好工業(yè)不銹鋼圓管金屬消費。

利空因素

1、美元階段性反彈

美國6月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超預期（新增14.7萬人，失業(yè)率4.1%），顯示勞動力市場韌性，削弱美聯(lián)儲降息預期，美元指數(shù)反彈壓制金屬價格。

2、關(guān)稅政策不確定性

美國擬對銅加征25%關(guān)稅的潛在風險，可能抑制工業(yè)金屬需求，引發(fā)區(qū)域性囤貨后的拋售壓力。特朗普政府打擊非法移民政策對就業(yè)市場造成壓力，長期可能拖累經(jīng)濟復蘇。

本周倫鎳價變動

本周倫鎳呈現(xiàn) “先抑后揚、沖高回落” 的窄幅震蕩格局，價格中樞小幅上移但波動率偏低，周度波動區(qū)間：15125-15355美元/噸，振幅1.5%，成交量環(huán)比下降12%，市場交投謹慎。

宏觀面上有著降息預期與數(shù)據(jù)博弈：美聯(lián)儲6月會議釋放鴿派信號，CME FedWatch顯示9月降息概率仍超90%，美元指數(shù)周內(nèi)下跌0.8%，支撐鎳價；美國6月非農(nóng)新增就業(yè)14.7萬人（預期12.5萬），失業(yè)率4.1%，數(shù)據(jù)超預期引發(fā)市場對降息延后的擔憂，美元反彈壓制鎳價；形成雙面影響的局面。

本周倫鎳在宏觀預期與基本面博弈中維持震蕩，缺乏明確方向。短期需警惕美元反彈及數(shù)據(jù)擾動，但中長期來看，印尼供應瓶頸及新能源需求韌性仍為鎳價提供支撐。

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不銹鋼主力期貨漲跌

本周不銹鋼主力期貨（以SS2508合約為例）呈現(xiàn) “先抑后揚、沖高回落” 的震蕩格局，但整體重心上移，與現(xiàn)貨市場形成明顯背離；周度波動區(qū)間：12400-12770元/噸，振幅2.96%，成交量環(huán)比增長18%，持倉量增加3.2%。

現(xiàn)貨疲弱壓制因素：市場上的需求端持續(xù)低迷，終端家電、建材訂單不足，下游維持剛需采購，貿(mào)易商反饋“低賣難補”，現(xiàn)貨成交重心僅緩步上移。庫存高位壓制社會庫存環(huán)比微降1.42%至97.8萬噸，但仍處歷史同期高位，去庫速度緩慢。鋼廠減產(chǎn)有限，盡管青山、德龍等鋼廠減產(chǎn)，但總產(chǎn)量仍同比增3%，供應壓力未根本緩解。

本周不銹鋼期貨在資金推動下短暫突破壓力位，但現(xiàn)貨市場供需矛盾未解，反彈持續(xù)性存疑。

本周報價走勢

 

截稿前，

304冷軋國營資源主流報13300元/噸，

民營資源主流報12350-12500元/噸；

304熱軋國營四尺資源主流報12050元/噸，

民營五尺資源主流報12050元/噸。

 

截稿前，

J1冷軋主流報6900-7300元/噸，

J2冷軋主流報6600元/噸；

J1熱軋主流報7050元/噸，

J2熱軋主流報6350元/噸。

對于現(xiàn)貨市場成交的影響

倫鎳期貨先跌后漲，現(xiàn)貨市場同步呈現(xiàn)“鎳跌則鋼跌、鎳漲則鋼穩(wěn)”的跟跌不跟漲特征。例如，1日鎳價跳水后，不銹鋼現(xiàn)貨普遍松動20-50元/噸，但2日鎳價反彈后，部分代理借勢上調(diào)報價，實際成交仍以“暗降”為主。

下游終端訂單不足，采購以“按需補庫”為主，貿(mào)易商日均出貨量環(huán)比 下降15%-20%，部分商家反饋“成交重心緩步下移，但降價難換量”。而且受鋼廠集中到貨影響，304冷軋民營資源成交價跌至12300元/噸毛基，部分商家為回款被迫“低賣難補”，日均出貨量環(huán)比降25%。

本周不銹鋼現(xiàn)貨市場在“鋼廠挺價”與“需求疲軟”的拉鋸中維持弱勢震蕩，成交放量需等待政策或減產(chǎn)落地兌現(xiàn)。